原文标题:中国联通、中国移动、中国电信股价10年新低，三大运营商怎么了？
本文摘要:对于国内三大运营商来说，只有中国联通同时在A股和港股上市，其余两家仅在港股上市，对于内地投资者来说，相对关注A股上市的中国联通了解较多。 我也是如此，而A股中国联通并未说的那么惨，近期股价相对比较稳健，而跌得比较多的是港股，港股中国联通… …
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对于国内三大运营商来说，只有中国联通同时在A股和港股上市，其余两家仅在港股上市，对于内地投资者来说，相对关注A股上市的中国联通了解较多。
我也是如此，而A股中国联通并未说的那么惨，近期股价相对比较稳健，而跌得比较多的是港股，港股中国联通当前股价6.7左右，而A股截止今日收盘仅有5.71，很显然，港股下跌对于A股影响不大。
在港股市场上，三大运营商可以说在2019年跌幅巨大，中国联通从年初反弹最高点10.7跌至目前6.7左右来算将近跌去了37%；中国移动年初高点87.7，当前在59区间，累计下跌接近33%；中国电信年初反弹高点4.530，当前低位2.970，跌去了34%。
并且三大港股股票，均跌破10年低点，直逼2008年全球金融危机低位。2019年，可以说是5G元年，在资本市场一致看好5G应用的大背景下，国内三大运营商股价则惨不忍睹，我们不禁要问，到底怎么了？
相对于中国移动、中国电信来说，内地投资者对于中国联通相对比较熟悉一些，我们就拿中国联通来案例分析，管中窥豹。
中国联通在过去多年可以来说业绩不见起色。而著名的2017年中国联通混改破冰，引入战略投资者中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里、苏宁等国内知名投资者加入，中国联通业绩发生了显著变化。
2018年全年主营业务收入人民币 2,637 亿元，同比增长5.9%，归属于母公司净利润达到人民币 41 亿元，同比增长 858%，可以说是发生了重大变化； 2019年前三季度实现营收2171.21亿元，同比下降1.18%，归属于上市公司股东的净利润为43.16亿元，同比增长24.38%，可以说是持续向好。
但我们认真对比发现，其实这两年中国联通营收并未发生多大变化，而利润大幅增长。究其原因，是企业内部治理管控得当造成的，这得益于中国联通混改成果是毫无疑问的。
然而，通过我们开头对比，港股市场上，反而中国联通跌幅最大，近37%，领跌三大电信运营商，到底哪里出问题了呢？
首要原因是在A股与H股之间溢价比较大的缘故，港股市场上中国联通尽管跌了那么多，目前依然在6.7左右，而A股中国联通截止今日收盘为5.71，按照当前1元人民币兑换1.113港元来换算，港股中国联通相当于A股中国联通的6.02元，显然依然有溢价。
像中国联通这种港股市场价格比A股价格要高的情况是不多见的（抛开汇率），比如中国平安，港股价格88.5，汇率换算相当于A股79.5，而当前A股中国平安价格83.61；中国人寿港股价格19.7左右，而A股价格高达32.8，相对港股大幅溢价。
也就是说，一般情况下，A/H同时上市的股票中，一般A股要相对港股溢价，是什么原因呢？
这个问题，我们就不深入探讨了，因为内地资金充沛，投资渠道比较少，流动性宽裕，这种背景下要比港股价格偏高，而中国联通恰恰却是一个反例，是什么原因呢？
可能重要原因在于，国际资金更看好中国的5G市场，众所周知，以华为代表的中国5G设备制造商已经领先世界，中国的5G基础设施建设依然领先世界，世界5G看中国，已经成为不争的事实，要不然特朗普为啥有点坐不住了呢?
那咋办？
国际资金想要投资中国的5G风口，瞄准中国5G运营商的话，那就是买三大运营商的股票了，中国移动、中国联通、中国通信，这就是资产配置，而港交所作为世界金融中心，配置港股股票相对方便一些，这也就是我们看到的港交所上市的中国联通要相对A股上市中国联通相对有溢价原因之一。
而随着事态的发展，出现了三个变量：
一、MSCI加速布局A股
比如最近消息，11月26日，MSCI的A股扩容第三次配置A股，且是年内规模最大的一次。机构预计，本次扩容将为A股带来约430亿元人民币的被动增量资金。
也就是说，MSCI在2019年里接连扩容了3次，并且每次资金都不少。
有什么影响呢？
我们就拿MSCI机构而言，倘若过去配置中国5G通讯股的话，之前买的港股的中国联通，反而还不如买入A股上市的中国联通，这样就造成溢价空间大幅减少。
二、利好兑现
玩股票的朋友都知道一个道理，那叫利好兑现是利空。
11月份，是各大运营商5G套餐正式推出的月份，之前对5G朦胧利好，反而可以让股价相对坚挺，而利好兑现后，就成了一地鸡毛，结果这一现象并非仅仅出现在A股市场，港股市场同样看到类似情况发生。
三、携号转网
啥叫祸不单行呢？
有时候就是这样，一旦一个不利因素出现的时候，另外一个不利因素又爆出。
近期广大网友热议的事件之一，携号转网。携号转网看似一个再平常不过的事件，但对于国内三大运营商来说，开辟先河。
只要用户对这家运营商不满意，就可以携号转网，过去没有这么便利的。之前倘若您不满意只能再买个号，对消费者造成了很多不必要的麻烦，现在这一问题迎刃而解。
携号转网，提高了运营商的服务意识和消费者服务体验，一举两得。
造成的结果是，三大运营商迎来短兵相接的机会，尽管一直也是竞争关系，并未充分竞争，现在让竞争变得白热化，有消息称彼此宣称不会价格战，但如果有一天其中一家日子不好过，不排除展开竞争，挖客户。
挖客户，是需要给消费者提供更优质的服务，甚至会增加成本。
所以，短期投资者看淡电信运营商股票，情理之中。
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