原文标题:快讯：沪指跳水跌逾2%跌破4400 金融股孤木难支
本文摘要:23日早盘，沪深两市低开，盘中宽幅震荡，4500点处多空争夺激烈，截至发稿，沪指报4375.46点，跌2.3％；深成指报15293.03点，跌2.75％；创业板指报3223.41.61点，跌2.74%。盘面上，仅银行、保险板块上涨；造纸印刷… …
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正文:
23日早盘，沪深两市低开，盘中宽幅震荡，4500点处多空争夺激烈，截至发稿，沪指报4375.46点，跌2.3％；深成指报15293.03点，跌2.75％；创业板指报3223.41.61点，跌2.74%。
盘面上，仅银行、保险板块上涨；造纸印刷、纺织制造、商业百货等板块跌幅居前。
【市场分析】
国泰君安：牛市调整而非重回熊市。目前我们看到的是短期因素和边际力量的改变，牛市的根基没有动摇：国企改革推动迟缓甚至让市场对方向产生困惑，但财税、金融等改革推进较快，市场化的改革方向不变；经济企稳预期引发市场担心货币政策转向，而事实上改变的是宽松速度、节奏和工具，而不是方向，宏观环境仍是经济衰退和物价通缩；查配资去杠杆引发市场担心监管层对股市态度转变，而事实上只是防范风险，而非转向打压，牛市使命尚未完成；美联储加息预期引发全球资本流出新兴市场和股市调整，而事实上美联储不具备大幅高频加息条件，美元也不具备再度大幅走强条件。需要提示的是，这轮牛市是杠杆上的牛市，这次调整也是带杠杆的调整。
海通证券：牛市思维看颠簸，趋势未变赚钱方向也未变。①牛市格局不变，短期急跌是场外降杠杆引发的血案，民间配资两千多亿，占比不大但影响情绪，高原反应的呕吐因此出现。②场内杠杆已下降，触及强平线的融资盘不足千分之一，风险区域的3％，多杀多是小概率事件，短期颠簸形态取决于政策。③牛市思维看短期波动，可波段优化但无需离场，休整后的主战场仍将是转型的成长，如客厅和能源互联网、智能制造和军工、医疗体育，主题如国企改革、大上海。
中信证券：7月震荡将减弱。A股市场大跌是震荡，不是拐点；在进入7月份后，随着这些短期扰动性因素的减弱，市场震荡也有望降低。杠杆收缩连锁效应的“第二只靴子”可能已经落下，对市场的影响也已经反映在最近的大幅震荡中。回调提供充分上行空间和上车动力。5月公募基金规模单月增长破万亿，我们认为新增资金将会充分利用回撤机会进行减仓，而这将在进入7月、流动性扰动因素大幅下降后表现得很明显。考虑到未来一个星期股价仍会经常在日内大起大落，投资者应密切注意日内大跌所带来的配置机会。风格上，在经济下行、宏观政策不确定因素较多的环境下，在主板与创业板之间我们仍看好经济免疫力更高、对宏观政策依赖更小的创业板。
申万宏源：牛市仍在 恢复尚需时日。无法找到强有力的转熊逻辑，只是阶段性休整，下半年大概率仍是代表未来的Alpha的牛市，更长时间的股市整体休整需要在8-9月之后。不过，短期市场需要时间恢复元气，反身性对市场的负面效果不可忽视。关注周二周三打新资金回流的市场试验。短期率先反弹的可能是领跌的中国中车（行情601766，咨询）、全通教育（行情300359，咨询）、安硕信息（行情300380，咨询）等“互联网+”公司，我们建议关注次新股的高送转以及地方国企改革。这次牛市途中的震荡调整幅度可能确实不能用历史经验衡量，即便调整超过20％，或者调整时间超过3个月，也不要丧失牛市信心。市场依然不会出现风格切换，近期建议关注传统行业中的Alpha，下半年“互联网+”仍是恒星。
方正证券：静待担忧缓解。近期市场大幅度调整是多种因素综合作用的结果。目前市场仍不存在系统性风险，资金扰动更多是短期性质，政策层面更不会逆转市场；流动性角度来看，市场后续上涨的幅度或将放缓，疯牛变慢牛的概率在增大。从场内流动性来看，按照测算融资融券的上限在3万亿，目前距离上限还有7000多亿，幅度将有所放缓；整体流动性来看，随着三季度末经济逐渐企稳，流动性将由极度宽裕向适度宽裕转变。由于经济尚未完全企稳，风格转换的契机目前并不具备，市场的方向依然是成长和主题。
安信证券：讨论熊市为时过早。草根调研的数据显示，上证指数跌破4500点，即上周五是第一个爆仓日，个人融资盘以及杠杆私募第一批引爆。现在是最好的政策出手窗口期，熨平监管降杠杆带来的市场震荡迫在眉睫；叠加打新资金回流，才能稳定市场，防止连锁爆仓。无论接下来一周如何演绎，单边大幅下跌很难延续超过两三周。牛市根基在于住户部门资产负债表调整，这个过程远未结束，讨论熊市为时过早。
【市场要闻】
央企四项改革试点方案将出相关个股受益
据媒体报道，央企“四项改革”试点的具体实施方案近期就会对外公布，参与试点的6家央企已按照“一企一策”的原则，有针对性地制定了集团公司和下属企业的改革措施。此外，根据具体形势，国企改革试点企业还有望扩容。
点评：业内认为，国企改革顶层设计方案出台时点越来越近，国资改革即将由制度制定转入纵深推进阶段，改革红利加速释放可期。可关注两条主线，一是首批纳入央企改革试点的六大集团下属公司，如国投新集（行情601918，咨询）等；二是有望纳入试点扩容名单的央企，如中国电子信息产业集团，旗下公司有深科技（行情000021，咨询）、华东科技（行情000727，咨询）等。
国办印发跨境电商指导意见 农村电商顶层设计出台在即
国务院办公厅20日印发促进跨境电子商务健康快速发展指导意见，提出十二条发展措施。其中要求用“互联网+外贸”实现优进优出，通过优化通关流程，规范进出口税收政策和完善电子商务支付结算管理等方面，鼓励有实力企业做大做强。目前，商务部、农业部、财政部等均发文大力支持农村电商。有报道称，作为顶层设计，由商务部牵头会同其他多个部门研究的全国性促进农村电子商务发展的意见目前已制定完成，有望近期面世。
点评：在政策的大力推动下，地方政府纷纷成立电商办，而电商巨头也正在加紧“抢地盘”。可关注小商品城（行情600415，咨询）、步步高（行情002251，咨询）。农村电商拥有万亿级潜在市场，辉丰股份（行情002496，咨询）旗下的“农一网”已正式上线运营，进入放量期。新都化工（行情002539，咨询）拟与成都市哈哈帮电子商务中心共同投资设立哈哈农庄电商公司，从事农村电商业务。
中国化工与俄油开展股权合作 央企改革前景受关注
当地时间6月20日，中国化工集团与俄罗斯石油股份有限公司在圣彼得堡签订合作备忘录，俄油将向中国化工长期供应原油，并认购中国化工下属油气公司30％股份。中国化工是国内最大的基础化工制造企业，目前拥有六大业务板块、9家A股公司。
点评：此次与俄油的合作意味着中国化工股权多元化进程进一步加速，在业务经营上也有望获得稳定低成本的原油供应。随着央企“四项改革”试点具体实施方案公布在即，业务板块和上市公司数量均较多的中国化工集团有望开展更大手笔的资产整合。可关注风神股份（行情600469，咨询）、河池化工（行情000953，咨询）。另外，可关注国企改B（150210）。
北京市府或迁通州再成热点 三领域最先受益
最近北京市新政府迁入通州的消息再度在市场传开，对此政府官方既没有肯定也没有否认。传统意义上的老北京城是二环内的区域，而此次传言的搬迁地远在东六环（六环到五环的距离约等于五环到市中心），如果成真，那市政府离河北省的距离比市中心近得多，简直快要搬出北京。
点评：北京市政府望迁移巩固通州副中心地位，通州未来将迎来脱胎换骨式的发展。通州新城区加速建设，房地产、能源、基建率先受益。可关注中国武夷（行情000797，咨询）、华远地产（行情600743，咨询）、首开股份（行情600376，咨询）等。
拉卡拉金服估值超百亿 互联网金融+电商模式受捧
拉卡拉创始人孙陶然近日在内部邮件中透露，拉卡拉金服集团的增资协议正式签署，太平人寿、中国再保险集团、大地保险、民航发展基金等向其注资15亿人民币，51job、广联达（行情002410，咨询）等成为考拉征信联合创始股东。此次投资后公司估值超过100亿。
点评：拉卡拉为商户及其用户提供包括支付、生活、电商、信贷在内的互联网金融服务及电子商务服务，此番获得巨额融资，说明其商业模式获得认可。据孙陶然推算，今年拉卡拉金服的信贷规模有望超过300亿，理财产品规模有望超过100亿。可关注蓝色光标（行情300058，咨询）、旋极信息（行情300324，咨询）。
河北省对“一带一路”国家出口钢材大幅增长
据石家庄海关最新统计，今年1-5月河北省钢材出口量同比增加52.7％，价值同比增长17.5％。其中出口到“32个海上丝绸之路国家”的量大幅增长86.3％；出口到“47个陆上丝绸之路经济带国家”的量同比增长1.1倍。二者占同期全部出口总值的78.7％。钢铁 棒材和板材为主要出口品种。
点评：“一带一路”沿线发展中国家国内制造业普遍相对比较薄弱，基础设施建设需求旺盛，对我国钢材需求量增大，从而带动了全省钢材出口的增长。可关注河北钢铁（行情000709，咨询）等。
【交易闹钟】
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