原文标题:网红经济的投资逻辑
本文摘要:随着互联网的发展与普及，网络已经是日常生活无法分离的重要组成部分。其中，90后成为真正的网生一代。而当下炙手可热的“网红”经济，正是依托网生一代的环境发展起来。就此，在近日沪上举行的2016“网生时代开启霸屏模式”论坛上，国元证券(0007… …
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随着互联网的发展与普及，网络已经是日常生活无法分离的重要组成部分。其中，90后成为真正的网生一代。而当下炙手可热的“网红”经济，正是依托网生一代的环境发展起来。就此，在近日沪上举行的2016“网生时代开启霸屏模式”论坛上，国元证券(000728,股吧)建议投资者从平台类、内容类、电商/网红经济、互联网营销类四个方面，把握网红经济的投资逻辑。
变现能力强
所谓网红，主要是指通过互联网渠道而获得关注，从而走红的素人或明星/名人。走红方式可以是言论、事件或作品，其人格化形象吸引了大量粉丝及流量，可储备为后期进行商业化价值的变现和IP延伸。
网红的发展脉络比较清晰，分为网红1.0时代(BBS、文学网站时代，代表人物为安妮宝贝、南派三叔、韩寒、郭敬明)；网红2.0时代(BBS、博客时代，代表人物为奶茶妹妹、天仙妹妹、凤姐、芙蓉姐姐)；网红3.0时代；网红4.0时代
其中，网红3.0时代是网红大爆发的时代，网红三大要素“流量＋内容＋观众”齐全，且网红变现方式多元化，主要包括:网红＋电商，如张大奕、赵大喜等电商网红。网红4.0时代则不同于此前，一些网红由于爆款内容带来的巨大吸引力和粉丝，其走红已经跳出平台的制约，进行跨平台发展。
业内人士表示，网红借助移动互联网的优势，直接跳过传统的造星培养模式以及漫长的培养时间，迅速“碾压”传统的成名与吸金机制，改变着许多行业生态链。
国元证券指出，网红经济火爆并受到关注，是因为其已经形成了广告、电商、付费/打赏、经纪培训、出版、商演、衍生品等系列变现模式。根据艾媒咨询2016年统计数据显示，50.6%的网红规模变现为广告式。其次为电商，占比28.5%。之后为占比9.1%的线下商务活动，以及占比7.0%的内容消费等。
产业链投资机会多
从投资角度来看，致力于电商、数据、企业服务、文创、体育领域投资的机构——杭州氧气资本创始合伙人姚牧之告诉记者，目前，网红＋电商、网红直播发展很快，随着各类公司涌入，资本催化，使得这一领域快速成熟。
围绕网红产业链向上游走，还有很大成长空间，如发掘孵化有潜力的网红素人，打造成网红，这类创业企业(如网红经纪人公司)接下来会发展较快，可能会被一些大企业并购；网红学校，主要是对网红进行培训、管理、包装，现在国内商业地产供大于求，网红学校可以把还没有成为网红的人嫁接到商业、旅游地产，在网红培养过程中，逐步导入粉丝，促进营销。这些产业链上游领域成长性高，但风险和不确定性也较大。此外，网络电视剧、网络大电影、网络综艺领域还有较大发展空间，处于产业链中间阶段，一些有财务报表、比较成熟的企业，可能会成为上市公司并购的对象。
至于投资策略，国元证券指出，平台类方面，在全民付费、视频电商和网络广告等因素的促进下，视频平台仍会有较大发展空间，乐视网(300104,股吧)是A股唯一的视频平台类公司。网宿科技(300017,股吧)、迅游科技(300467,股吧)、二六三(002467,股吧)将是长期受益于视频行业高速发展的标的。内容类方面，具有全产业链布局能力的IP制作公司在未来有较大机会，而今年网络综艺的火爆，也让投资者看到其中的机会，推荐慈文传媒、华策影视(300133,股吧)、浙富控股(002266,股吧)、华录百纳(300291,股吧)。电商/网红经济方面，网红经济本质是IP变现，而电商是其中非常重要的一块，光线传媒(300251,股吧)投资了网红电商缇苏备受关注，光线旗下众多的艺人资源也让IP变现成为可能。互联网营销类方面，推荐省广股份(002400,股吧)、星推网络(新三板公司)。
国金证券(600109,股吧)表示，网红IP价值与社交电商平台共同发力，网红产业化进程将加速。建议投资者关注掌握核心IP资源，布局社交平台、网红经纪的上市公司和具有良好供应链管理的红人电商产业链公司。可重点关注:华斯股份(002494,股吧)(战略投资微卖，挖金网红社交资源)、南极电商(拟建“明星港商城”、经纪公司布局网红经济)、柏堡龙(002776,股吧)(服装创意设计龙头，打造全球时尚设计生态圈)、昆仑万维(300418,股吧)(投资映客，进军社交视频领域)。
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