原文标题:天源迪科（300047.SZ）借助“时光流影平台”的嬗变之路
本文摘要:天源迪科在与时代出版的合作中，从单纯的软件平台提供切入到运营的深度融合上，并拓展至移动互联网业务支撑和大数据挖掘等新型的服务模式，而这种模式使得公司服务内容更加靠近前端，盈利模式也将从单纯的软件收入拓展至运营分成。天源迪科正在电信、传媒、金… …
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天源迪科在与时代出版的合作中，从单纯的软件平台提供切入到运营的深度融合上，并拓展至移动互联网业务支撑和大数据挖掘等新型的服务模式，而这种模式使得公司服务内容更加靠近前端，盈利模式也将从单纯的软件收入拓展至运营分成。天源迪科正在电信、传媒、金融等多领域启动类似的合作，大数据正在助力公司业务前端化，模式C化。目前市场给公司20倍PE的估值过分低估，股价相对“安全”。
时代出版5月19日小幅低开后稳步上行，盘中涨停； 截止当日13:55，天源迪科上涨3.50%。
5月16日，天源迪科公告宣布，与时代出版签订战略合作协议，从五个方面展开合作。包括：1）数字出版和新媒体领域高新技术的研发及成果转化；2）移动互联业务运营推广和宣传合作；3）增值电信业务领域的市场推广合作；4）针对时光流影平台（TIMEFACE），天源迪科作为时光流影平台的重要技术支撑，就大数据的挖掘、语义分析、搜索优化等具体技术方面进行深度的合作开发；5）其他可以合作的领域。其中，时代出版推出的“时光流影平台”旨在打造中国版Facebook，搭建新型社交平台，天源迪科将作为时光流影平台的重要技术支撑。在这种合作模式下，天源迪科的服务内容更加靠近前端，这将是IT支撑厂商的发展趋势。
天源迪科是电信业务支撑系统的主流供应商，为中国电信、中国联通提供一流的产品和服务，是中国电信和中国联通IT支撑系统领域核心合作伙伴之一，现已发展成为国内电信业务支撑软件领域和公安行业应用软件领域的领先上市企业。
而时代出版主要从事出版传媒、印刷复制、高科技研发与成果转化三大主业，已经成为出版主营业务净资产收益率最高、极具成长潜力和投资价值的文化传媒类上市公司。
对于此次合作，招商证券通信行业研究员周炎认为，随着大数据和移动互联网等新型合作模式的深入及案例落地，天源迪科的价值将获重估。目前市场给公司20倍PE的估值过分低估，股价相对“安全”。具体观点如下：
1、移动互联网和大数据是传统企业转型的两大手段，以天源迪科为代表的IT支撑企业具备成熟的大数据解决方案，可为传统企业触网后提供端到端的精准营销方案。且传统企业的商业模式在移动互联网的冲击下正面临颠覆，对于互联网及大数据能力的缺短板，将使其对支撑厂商的依赖大增。
2、客户的多样化及客户需求的不断延伸，也为支撑企业商业模式变化的转机，对于天源迪科，从单纯的软件平台提供，切入到运营的深度融合上，并拓展至移动互联网业务支撑和大数据挖掘等新型的服务模式上，这种合作模式下，天源迪科的服务内容更加靠近前端，盈利模式也将从单纯的软件收入拓展至运营分成。我们认为，这将是IT支撑厂商的发展趋势，也是大数据的价值体现。
3、就该项目而言，天源迪科在安徽电信事业部具备成熟的IT支撑团队，可以实现对时代出版的本地化支撑以及更加深入的合作。据我们了解，时代出版的“时光留影平台”尚处初期，目前天源迪科与时代出版的合作同样处于早期，对于后续的业务内容、合作进展、盈利贡献等，我们会保持持续跟踪。
4、天源迪科正在电信、传媒、金融等多领域启动类似的合作，大数据正在助力公司业务前端化，模式C化。20倍的动态PE对于一个传统业务业绩持续增长、大数据深度积累、移动互联网稳定推进的企业而言，“过分”低估了，即便小股票存在挤泡沫的压力，但公司的股价也是相当“安全”的，我们坚信随着大数据和移动互联网等新型合作模式的深入及案例落地，公司价值将获重估。
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