原文标题:士兰微初看
本文摘要:1，杭州的公司，2，idm 企业，和华润微有点类似。3, 实际上，士兰微在2021年之前基本没有赚过什么钱。单季度收入突破19亿，收入是从2020年开始有比较明显的增长的，但是利润是从2021年这三个季度开始明显增长的。 在2021年第一季… …
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正文:
1，杭州的公司，
2，idm 企业，和华润微有点类似。
3, 实际上，士兰微在2021年之前基本没有赚过什么钱。
单季度收入突破19亿，收入是从2020年开始有比较明显的增长的，但是利润是从2021年这三个季度开始明显增长的。
在2021年第一季度之前，基本都是亏损的。2018-2020年，没赚过什么钱。
这也说明半导体行业并不像我们想象的那么赚钱，而且周期性很强，竞争也很剧烈的。所以对于半导体行业还是要多个心眼。
现如今，士兰微这么嘚瑟，也是因为IGBT产品有放量的趋势。
从过去几年的毛利润率，净利润率的走势来看，很明显，从2020年开始，公司业绩逐步逐步汇率，毛利润率和金利润率都在攀升，
公司也是idm, 也就是从芯片设计到生产一条龙的企业。
从公司放到财报里面谈的客户来说，包括了手机，家电，安防，电机，照明（LED）类的企业，
2020年年报中是这么提到自己的客户群体的，
2020年财报中说，
随着半导体信息技术在绿色家电、智能制造、云计算、物联网、大数据、光伏和新能源汽车等领域的广泛的应用，半导体行业面临更为广阔的市场空间。士兰微电子将依托IDM模式，加快对MOSFET、IGBT、FRD等功率器件，智能功率模块，IGBT功率模块，高压集成电路，MEMS传感器件，光电器件，第三代功率半导体器件等新产品的开发，大力推进系统创新和技术整合，不断提升产品附加值和产品品牌，在创造良好经济效益的同时，积极创造社会效益。
这个说明了 士兰微也认识到了igbt 和mems 传感器的巨大需求和发展前景。
2020年财报披露其igbt业务收入大概只有2.6亿，从财报表述来说，士兰微也承认自己是在加快进入新能源和光伏领域。
2021年半年报则披露其igbt 业务收入1.9亿，同比增长110%
按照这个毛估估来说，
2021年有可能igbt收入在4亿左右。大概是全年收入预期的5%。
估值角度，目前士兰微市值757亿，
如果用最近2个季度的收入和利润来说，收入18-19亿，利润2.5-2.9亿，以后全年规模可能在11亿利润，收入80亿左右，
那么这个市值接近于动态70倍的PE. 估值已经非常贵了。
士兰微有20多万散户，小股东数量非常庞大。
外资持有3%左右的流通股，大概价值22亿左右。
策略：
无
目前估值不吸引，igbt 业务收入增速很快。占总体比例不大。
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