原文标题:独家分析：防御板块-隧道股份的未来分析
本文摘要:下文为蓝鲸独家分析，未经同意禁止转载，假如你有什么问题欢迎在私信蓝鲸，蓝鲸的一切知识都是免费交流分享，欢迎大家关注评论。 价值投资的本质是分析一个永续企业的估值，寻求合理的回报率，同时结合市场风格判断，他看中的是企业本身，更加侧重的也是关… …
本文关键词:,
正文:
下文为蓝鲸独家分析，未经同意禁止转载，假如你有什么问题欢迎在私信蓝鲸，蓝鲸的一切知识都是免费交流分享，欢迎大家关注评论。
价值投资的本质是分析一个永续企业的估值，寻求合理的回报率，同时结合市场风格判断，他看中的是企业本身，更加侧重的也是关于市场对他的认知度，只要把握住了这两点基本上就抓住了长线投资的精髓，假如你想获得超额收益的话，那么就应该多研究市场的风浪口，以及企业的高利润增长，或者说一个企业自身的特点。
今日我就在这里使用最传统的估值方法给大家分析一个确定性极高的基建个股：隧道股份
先说一下隧道股份的背景：
上海国资委控股上海城建，间接持股隧道股份，上市时间较长，经历了牛熊几轮下来，依旧不倒，相比2013年价格提升了120%。至于公司的背景就不说了，没什么问题，属于基建板块的一个很平稳的公司。起码符合我们最基础的要求–它不会退市，那么他就会被炒作起来，只不过欠缺一个大主题！
我们就拿上市以来公司的业绩也估计，市盈率对比一下，因为基建整个板块似乎用这个衡量更靠谱一些- –
这是隧道股份市盈率变化，一直在下降通道-单纯估值算是低估，目标估值34倍附近，现在估值8.49-
这是市净率变化-我们根据估值规律计算一下合理的2.3，高估的3，目前0.76
当然，以上仅仅是估值变化，我们再去设想一下，假如隧道股份估值一直保持在这个位置我们以后还能赚到钱吗？下面我们就去看一下隧道股份的业绩！
在分析业绩之前我们首先确定一下，这家公司主要干啥，主营业务是什么，以及他在行业里面的地位多大？ 这些东西直接会影响未来的业绩，因为业绩背后就是他的 市场开工份额，行业地位，假如是垄断就更好了，因为一旦垄断基本上就确定了他未来就不愁找不到活，我觉着我们在分析 过去业绩之前一定要先考虑这个问题：这个公司赛道如何？ 市场前景大不大？大的市场前景里面他靠什么能够分一杯羹？
我们首先去看这家企业的稳定性：
1998年就开始保持常年的稳定业绩，ROE，基本上维持在10附近，也就是盈利能力，股东回报保持在10%，这个盈利能力基本上满足通货膨胀的需求了，并且常年保持稳定，这说明这个企业在上海本地基本上保持十分稳定的格局，基本上很稳定了。
公司市值：
看得出来也是出现一个长期多头，只不过涨速很慢–绘制箱体以后就可以理解，突破可能就开始新一轮拉升了–周期规则是：调整5年进行一波拉升
公司净利润增速：
我们看到，隧道股份每年净利润增速基本维持在10附近，按照复利公式，7年翻番，我们计算一下2013到现在7年时间里股票到现在也就在120%涨幅附近，这说明公司的利润增速和股价相关性比较大，之所以如此规则主要是因为基建现在不被看好的缘故，但是我们客观地计算一下，相比2013年时期，现在的股价才是回归了自己的估值，我们对于这类确定性很高的企业，计算一下，同样规则，未来7年我们的目标大约是：10附近，也就是说，我们2028年目标位大约是10块钱。
这是建立在估值不变的基础上，一直维持在这样的低估值，低市净率基础上；假如基建以后被炒作呢？假如以后股市子出来一个普遍的牛市？他的估值就会被大家挖掘，炒作，那时候他的估值再次遇到泡沫—就算是到达市盈率和市净率合理范围，我们保守一些或许会到达3倍附近，那么目标就是4–5倍涨幅，再去保守一些2028才开始透支，7年时间5倍收益，是不是划算？但是 就算是估值不变，他每年的业绩增速也会让我们赚到企业的红利，一年10%增速，已经不错了，跑赢通货膨胀–
·我们在这个基础上再去用技术分析，隧道股份季度线目前处于一个三角形调整，我们看得出来这个股票自带周期性，距离启动时间还差1年左右，在这之前需要先去突破箱体，大约45%振幅区间，按照规则，哪里的突破才是全面的爆发，因为他的业绩在那里放着，是不畏惧股价拉升的，当然，2020业绩同比下滑是需要考虑的因素。但是这种下滑容易形成恐慌，砸出黄金坑不是吗？
所以，我们可以等突破季度线大箱体以后进行关注，那时候享受公司增长和泡沫的机会- – –
本文作者:蓝鲸财富港,转载本文请注明作者出处~