原文标题:正式开启高ROE和高净利率投资之路
本文摘要:经过两篇文章《最稳健投资策略二——只买ROE高于15%的企业》和《最稳健的投资策略——只买净利率高于20%的企业》的历史回测分析，可以发现以 10年期为基准的话，这两个策略在投资上都能够实现比较高的年化收益，甚至超越了顶流基金经理，这其中的… …
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经过两篇文章《最稳健投资策略二——只买ROE高于15%的企业》和《最稳健的投资策略——只买净利率高于20%的企业》的历史回测分析，可以发现以 10年期为基准的话，这两个策略在投资上都能够实现比较高的年化收益，甚至超越了顶流基金经理，这其中的道理我相信不言而喻，因为做企业做投资作重要的就是盈利，盈利能力越强，那么企业的价值就越高，而这两个指标恰恰都是企业高收益、高盈利能力的表现，可以说如果这两个指标都不行的话，那么企业的长期股价必然都是颓废的，即使中间某段时间受到炒作，可以翻倍，但是翻倍过后依然都是一地鸡毛，因此践行价值投资，实际上就是践行企业高盈利能力，践行高ROE和高净利率。
一、践行高ROE投资之路
我的投资组合已经开启，即$长期ROE大于15(ZH3104483)$，一共有25只股票，分别是贵州茅台、爱美客、片仔癀、长春高新、柏楚电子、智飞生物、万华化学、中航光电、公牛集团、欧派家居、隆基股份、海天味业、五粮液、美畅股份、老板电器、海康威视、山西汾酒、格力电器、宝丰能源、大华股份、迈瑞医疗、亿联网络、海螺水泥、陕西煤业、爱尔眼科。
这些都是满足过去5年ROE大于15%的行业龙头股票，持仓上都会比较放心，毕竟都是行业龙头，如果行业龙头都不太行，那这个整体的行业都是不行了，因此至少在投资风险上已经相对于其他股票低很多了。
这个组合是早上开盘就成交了，截止收盘收益率为0.25%，很显然没有跑赢上证指数，但是跑赢了沪深300了。我们细致分析下今天的个股情况下：
可以发现今天收益率之所以比较低，是因为今天出现了一个黑天鹅，那就是海康威视。这种黑天鹅我们是没有任何办法预防的，因为这种情况都是比较随机性的发生，而海康威视发生跌停后，同行业的大华股份也大跌了7.48%，同时两只股票暴跌，直接影响了持仓的收益率了。虽然两只暴跌，但是组合依然收益为正，这就是组合的力量，优秀的组合可以覆盖一两只暴跌的发生，虽然单吊一只股票有时候可以马上翻倍，但是长期投资依然防不住崩盘的风险，所以投资上组合分散投资才是长期不输市场的关键。
二、践行高净利率投资之路
同样，我的组合$长期净利率高于20(ZH3103877)$，今天也正式开启了，一共有14只，分别是长春高新、五粮液、智飞生物、片仔癀、海康威视、亿联网络、招商蛇口、海天味业、陕西煤业、重庆水务、上港集团、君正集团、贵州茅台、长江电力。
同样这个组合早盘已经买入，收盘收益为0.67%，收益跑赢市场，当然没有跑赢上证指数。这14只股票今天的涨幅情况：
可以发现持仓依然买入了海康威视，说明过去海康威视确实是一个非常优秀的企业，持仓有两只股票跌幅比较大拉了后腿，分别是招商蛇口和海康威视，因此今天整体收益率不太行。但是这个是长期的过程，我将持续更新这个持仓的过程。
三、对未来持仓调仓的思考
未来大部分时候都会保持持仓不变的，但是碰到以下几个情况将会调仓：
1、企业的ROE或者净利率降低很多，跌破了线了；
2、企业受到重大变故；
3、有更优秀的、更低估的，可以调仓换股。
目前海康威视先观察，这个重大变故的影响等待后续进展，毕竟过去也出现过，海康都化解了。
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