原文标题:民生证券：给予中国联通买入评级
本文摘要:2022-04-24民生证券股份有限公司马天诣,于一铭对中国联通进行研究并发布了研究报告《2022年一季报点评：聚焦五大主责主业，全面发力数字经济》，本报告对中国联通给出买入评级，当前股价为3.52元。中国联通(600050)事件概述：20… …
本文关键词:,
正文:
2022-04-24民生证券股份有限公司马天诣,于一铭对中国联通进行研究并发布了研究报告《2022年一季报点评：聚焦五大主责主业，全面发力数字经济》，本报告对中国联通给出买入评级，当前股价为3.52元。
中国联通(600050)
事件概述：2022年4月21日，公司发布2022年一季度报告，实现营业收入890.22亿元，同比增长8.20%；实现归母净利润20.31亿元，同比增长20.02%；实现扣非归母净利润20.07亿元，同比下降7.1%。
单季度营收利润创新高
22Q1公司实现营收890.22亿元，同比增长8.2%，其中主营业务收入为811.97亿元，同比增长9.8%，实现归母净利润20.31亿元，同比增长20.0%，营收利润绝对值创一季度新高。扣非归母净利润为20.07亿元，同比下降7.1%，主因非经常性损益中非流动资产减值损失同比下降63.9%。
营收结构优化，聚焦五大主责主业，联通云翻倍增长创新业务增长强劲，营收结构持续优化。22Q1公司产业互联网业务实现营收194.19亿元，同比增长34.8%，占主营业务收入的比例提升至23.9%（21全年为18.5%），对主营业务收入增长贡献度进一步提升至69%（21全年为59%）。
22Q1，公司更改了经营数据的披露口径，聚焦“大联接、大计算、大数据、大应用、大安全”五大主责主业，全面发力数字经济主航道。
“大联接”：移动、固网宽带、物联网用户基础持续夯实，各业务均实现良好增长。移动业务方面，5G套餐用户达1.71亿户（相比21年底净增约1,600万户），拉动移动主营收入同比增长2.2%至419.9亿元。宽带业务全面升级智慧家庭泛融合产品体系，固网宽带接入收入同比增长5.5%至115亿元。物联网领域重点突破5G切片能力和Cat1差异化优势，物联网终端连接数增至3.13亿个，物联网业务实现营收21.21亿元，同比大幅增长40.7%。
“大计算”：整合网络、算力、IDC资源，联通云翻倍增长。联通云推出5G边缘云、物联感知云、自主可控云等七大场景云能力，精准满足细分行业场景需求，22Q1联通云实现营收91.2亿元，同比增长114%。公司依托全国“5+4+31+X”新型数据中心体系，IDC业务实现营收62.31亿元，同比增长14.5%。受算力网络业务良好增长拉动，固网主营业务实现营收384.62亿元，同比增长19.1%。
“大数据”：强化大数据、人工智能、区块链核心技术能力，22Q1大数据实现营收9.72亿元，同比增长54.1%。“大应用”：C/H端推进信息消费升级，打造云盘、彩铃、5G消息等新应用；B端深入实施5G应用“扬帆”行动计划，加速5G解决方案规模推广，5G行业虚拟专网服务客户数达1421个。“大安全”：推出联通云盾、大网态势感知、密码CA、云WAF等产品，并逐渐形成规模复制能力。
投资建议：看好公司在产业互联网差异化竞争优势的持续兑现。预计公司2022-2024年归母净利润分别为72.24/82.90/95.30亿元，当前市值对应PE倍数为15X/13X/11X，公司近5年估值中枢为38倍。维持“推荐”评级。
风险提示：资本开支投入超预期；共建共享效果不及预期；产业互联网发展不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河赵良毕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.55%，其预测2022年度归属净利润为盈利74.3亿，根据现价换算的预测PE为14.67。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级2家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为5.43。证券之星估值分析工具显示，中国联通（600050）好公司评级为4星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
以上内容由证券之星根据公开信息整理，如有问题请联系我们。
本文作者:证券之星,转载本文请注明作者出处~