原文标题:拼多多股价大涨超9%，一季度财报即将公布，会有惊喜吗？
本文摘要:昨夜，拼多多美股股价大涨超过9%，市值增加45.8亿美元（约300亿人民币），拼多多的总市值也达到了530亿美元（约3600亿人民币），在互联网企业中，市值排名第六位，前五位分别是腾讯、阿里、美团、京东和网易。拼多多的股价为何能够大涨9%？… …
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昨夜，拼多多美股股价大涨超过9%，市值增加45.8亿美元（约300亿人民币），拼多多的总市值也达到了530亿美元（约3600亿人民币），在互联网企业中，市值排名第六位，前五位分别是腾讯、阿里、美团、京东和网易。
拼多多的股价为何能够大涨9%？首先是中概股集体大涨的结果，昨晚中概股集体涨幅8.5%，其中的龙头阿里巴巴更是大涨近15%，百度涨幅也超过14%，拼多多的股价涨幅在市值超过100亿美元的企业中也仅次于阿里和百度。
其次可能还有一个原因就是一季度财报即将发布，就在北京时间今天晚上将发布，也许市场对一季度的财报是比较看好的，要么是营收增长会超预期，要么是净利润增长超预期，要么是活跃买家增长超预期。
具体是什么情况我们要等到晚上公布财报后才能知道，不过，我们可以回归一下2021年的业绩数据，2021年实现营收939亿人民币，同比增长58%，虽然全年营收大幅增长58%，但是从季度来看，增长幅度是逐级下滑的，2021年1-4季度营收增长速度依次为239%、89%、51%和2.6%，也就是说去年第四季度的营收增长几乎是停滞的。一季度的营收增长数据就很关键了，要改变这种增长速度持续下滑的状态，尤其是要避免负增长的出现。
再来看2021年的净利润情况，1-4季度的归母净利润分别为-29亿、24亿、16亿和66亿，净利润是逐季度增长的，尤其是第四季度实现了66亿的净利润，全年实现近78亿元的净利润，这也是拼多多历史上首次实现年度盈利！这是一个好事，拼多多向投资人证明了自己是可以盈利的，而且盈利能力还很强，单个季度就能做到66亿的净利润，但是接下来的问题是：可持续吗？一季度的财报还能继续这种盈利吗？
再来看活跃买家数，活跃买家数是互联网企业生存的基础，业绩增长只有两个直接指标 ，第一是活跃用户数量持续增长，第二是单个用户贡献的消费金额在持续增长，当前互联网用户数已经到了增长瓶颈，几乎已经将所有的网民都囊括了，未来每年增长的用户数量将和每年增长的成年人数量相当。
2021年底，拼多多的活跃买家数量为8.687亿，而2021年三季度的财报中公布的数据为8.673亿，也就是说拼多多在2021年第四季度仅仅增加了14万的活跃买家数，这个增长幅度相对于八九亿的总量来说几乎可以说是忽略不计了，那么一季度的活跃买家数量是否会扭转这种颓势？
而拼多多2021年的盈利主要还是归功于对销售和营销费用的删减，尽管2021年的营收同比大幅增长58%，但是销售与市场营销费用仅仅从2020年的412亿增长到448亿，增长幅度仅仅为8.7%，如果也同比增长58%，那么2021年的销售和市场营销费用将高达651亿，比2021年的实际支出高出203亿。我们可以认为拼多多2021年的净利润是依靠大幅消减销售和市场营销费用才实现的。
但是大幅度消减销售是市场营销费用后，对公司的销售会有多大影响？毕竟去年第四季度营收仅仅增长了2.6%，营收增长的大幅放缓是否和销售费用大幅消减有关？两者之间的平衡如何才能做好？一季度的财报将会是一个很好的观察窗口。
各位读者，你认为今晚拼多多公布的一季度财报会有惊喜吗？如果有的话，会体现在哪个数据上？
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