原文标题:A股三千上方徘徊 震荡市债基发行受宠
本文摘要:周二(4月19日)沪深两市今日高开低走。开盘后，沪指震荡下行，盘中两次翻绿，随后快速拉升翻红，临近午盘沪指涨幅收窄；午后开盘，沪指围绕昨日收盘线，高位震荡，临近尾盘，沪指突然迅速拉升翻红，随后维持震荡。>>今日市场收评：沪指缩量涨0.30%… …
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正文:
周二(4月19日)沪深两市今日高开低走。开盘后，沪指震荡下行，盘中两次翻绿，随后快速拉升翻红，临近午盘沪指涨幅收窄；午后开盘，沪指围绕昨日收盘线，高位震荡，临近尾盘，沪指突然迅速拉升翻红，随后维持震荡。
>>今日市场
收评：沪指缩量涨0.30% 恒生B、H股B涨幅居前
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收评：沪指缩量涨0.30% 恒生B、H股B涨幅居前
截至收盘，沪指报3042.82点，涨幅0.30%，深成指报10602.46点，涨幅0.32%，创业板报2272.52点，涨幅0.31%。
成交量方面，沪市成交1809.5亿元，深市成交3249.2亿元，两市今日共成交5058.7亿元，成交量明显缩小。
盘面上，园林工程、贵金属、材料行业等板块涨幅居前，煤炭采选、造纸印刷等板块跌幅居前。
交易所基金方面，泰达500B涨停，恒生B、H股B涨幅居前。
(和讯基金)
社保基金紧盯行业发展“钱景”一季度新进9股
在社保基金持有的17只个股中，本期持有的全通教育占流通A股比例最高
主持人沈明：新一期的中国结算统计月报出炉，各机构在A股市场的开户情况浮出水面。数据显示，3月份，QFII新开10个账户，RQFII新开15个账户，保险新开113个账户，它们在一季度有哪些新的动作？虽然社保基金已经很长一段时间没有新开A股账户，但其在股市操作频频，备受投资者关注，一季度又有了哪些新动向？
据同花顺统计数据，截至4月18日，已有91家上市公司公布了2016年的一季报，其中，17家上市公司的前十大流通股股东中出现了社保基金的身影，合计持有股数为1.03亿股，市值合计达32.12亿元。
在17只个股中，社保基金本期新进9只个股，增持2只个股。其中，新进个股包括北方创业、永贵电器、雷曼股份、华意压缩、歌力思、钢研高纳、天沃科技、九华旅游、多氟多等9只个股；增持个股为全通教育和光环新网。
在新进个股中，北方创业是社保基金持有股数最多的个股，持有北方创业的社保基金是全国社保基金102组合，本期合计持有892.75万股，持有市值达9320.32万元，位列前十大流通股股东第三。
从社保基金新进个股的行业看，机械设备行业成为社保基金的最爱，9只个股中有4只属于机械设备行业，占比44%，分别为北方创业、永贵电器、钢研高纳和天沃科技。
“从这几只个股可以看出，虽然都是机械设备行业，但是子行业各不相同，永贵电器属于高铁行业，天沃科技属于核电行业，都属于国家战略性新兴产业。”东吴证券机械军工分析师周尔双对《证券日报》记者表示，北方创业具有兵器集团改革概念，属于军工行业，钢研高纳的产品是制造航空航天发动机热端部件的关键材料。随着航空航天舰船发动机等军品市场的继续放量，公司有难得的发展机遇。
华泰证券机械设备分析师也认为，中国正进入真正高铁时代，有望分享千亿元级别的市场。过去5年，中国高铁营运里程年复合增长42.8%， 2014年年末总里程已超1.6万公里，高铁主干网基本成型，2015年至2016年仍将是新线通车的高峰阶段。随着通车轨道里程和车辆保有量的扩大，“高铁后市场”将成为一个新兴概念，展望未来5年至10年，铁路固定资产投资的投入重心将逐年转向后市场领域。偏前端的线路新建、新增设备市场规模将持续减速，而后端的检测、维护、更新等将成为投入重点。未来5年单年投入若降至5000亿元，参考日本、欧洲等国历史经验，假设20%的资金投入后市场，这将是一个超千亿元级别的市场。
因此，可以看出，社保基金对政策的把控性较强，持仓个股都是从发展前景好的行业中选取的。
另外，在社保基金持有的17只个股中，本期社保基金持有全通教育占流通A股比例最高，占比达7.71%，增持股数最多的个股也为全通教育，增持股数为365.17万股。持有全通教育的社保基金分别为全国社保基金406组合和全国社保基金601组合，分属前十名无限售条件股东的第二大股东和第四大股东。
(证券日报)
近半数公募基金选择加仓 15家公司增仓幅度超1%
谁在拉动四月暖春行情？近半数公募基金选择加仓,15家公司增仓幅度超1%
⊙记者 朱文彬 ○编辑 长弓
截至18日收盘，沪指4月份上涨0.99%，并连续5个交易日站在3000点上方。深成指的累计涨幅也达到1.09%，创业板指数上涨1.22%。不过，虽然市场出现暖暖春意，但机构仍难形成一致预期。而4月份的暖春行情，是谁在背后作了贡献呢？不妨参考一下市场主要机构的仓位变动情况。
据Wind数据统计显示，截至4月15日，前七大基金公司中，整体仓位在七成以上仅有华夏基金和嘉实基金，分别为76%、76.83%；维持六成以上仓位的有景顺长城基金何博时基金，分别是64.37%、62.05%；南方基金、易方达基金则在五成以上，分别达59.10%、 57.63%；广发基金仍将仓位控制在五成以下，为46.76%。
对比3月末上述七大基金公司的仓位，有4家基金公司增加了仓位，对4月份的暖春行情作了积极贡献。而另外3家基金公司，则在行情向好时，选择了趁机出货的策略。记者梳理数据发现，该七大基金公司中，4月份以来选择加仓的有华夏基金、嘉实基金、景顺长城基金和广发基金。其中，嘉实基金加仓幅度最大，达4.34个百分点；仓位较低的广发基金其次，加仓幅度为1.08个百分点；景顺长城基金和华夏基金的加仓幅度则不足1个百分点，分别为0.98的百分点和0.46个百分点。
相较上述4家公司加仓幅度而言，选择降低仓位的基金公司在减仓方面则显得更为激进。其中，南方基金的动作最大，其仓位由3月底的71.82%降至上周末的59.10%，减仓幅度达12.72个百分点；易方达基金的减仓幅度也超过10个百分点，达10.37个百分点；博时基金的仓位在3月底时仍为70.19%，在过去的两周时间内，减仓幅度达8.14个百分点。
值得关注的是，在刚刚过去的上周，动作最大的南方基金，其整体仓位上升0.25个百分点，在七大公司中升幅最大，选择加仓的还有华夏基金，其整体仓位也在过去一周内上升了0.09个百分点。其余5家基金公司，则均选择了降低仓位，不过降幅不太明显，均低于0.5个百分点。
Wind数据统计还显示，在其观测范围内的99家基金管理公司，上周选择加仓的达到47家，其中有15家公司增仓幅度超过1个百分点；2家仓位没有变动。监控范围内的142只普通股票型基金(不含指数型基金)中，亦有34只选择增仓，其中17只增仓超过1个百分点，55只基金仓位较无变化；监控范围内的491只混合型基金(不含偏债型混合基金和灵活配置型基金)有152只选择增仓，其中74只增仓超过1个百分点，109只基金仓位无变化。
(上海证券报)
基金业绩逐渐回暖 震荡市债基发行受宠
近期资本市场震荡走高，偏股型基金上周收益颇丰，但由于未来行情存在一定不确定性，市场风险偏好仍趋谨慎。发行市场上固定收益类债券基金需求强烈。
凯石金融产品研究中心数据显示，普通股基平均收益为3.27%，指数股基平均收益为3.06%。偏股型平均收益为3.24%，偏债型产品平均收益为0.17%，灵活配置型平均收益为1.46%，平衡型平均收益为2.30%。
固定收益基金业绩则有所波动，纯债基金平均收益为-0.43%，一级债基平均收益为-0.37%，二级债基平均收益为0.15%。货币基金七日年化收益率均值为2.48%。
QDII基金平均收益为3.34%，从具体品种来看，大宗商品、资源主题QDII表现最好，黄金、不动产主题 QDII表现较差。
新基金发行情况看，此前新基金成立速度较快，目前节奏开始放缓。上周新成立基金共12只，较前周减少2只，已经连续两周减少。周内可以认购的基金共59只，较前周增加12只，从总数来看，机构发行新基金的热情依然较浓厚，但从结构上看，机构更加青睐偏债类基金产品。新成立基金的总募集规模为188.03亿份，平均单只募集规模为15.67亿份/只，较前周的5.60亿份每只明显增加。从规模上看，保本基金、纯债基金等固定收益类产品的发行份额依然稳居前列。
(每日商报)
经济转型期该买哪类基金 选符合自身风险偏好品种
股票型基金和债券型基金的中长期业绩表现，同实体经济所处阶段及人们对未来一个阶段的预期密切相关。当实体经济处于复苏或预期复苏阶段，股票型基金将使基民资产获得快速增值。如2008年10月至2009年8月期间，大部分股票基金净值增长接近40%。当实体经济处于衰退或预期阶段，债券型基金将为基民带来惊喜。如2008年9月至12月期间，沪综指下跌1.65%，大部分债券基金净值增长却超10%。然而，有时基民会发现，股票类基金和债券类基金均很难获利，甚至处于阶段性亏损状态，究竟是什么原因导致这种状态？
股票和债券两个市场同处熊市状态，大都是由于实体经济进入滞胀阶段，在这个阶段如果仍延续以前的老套路，则不论是选择投资股票类基金还是债券类基金都很难赚钱，甚至亏损的概率将远远大于获利的概率。
七十年代，美、欧、日等全球主要发达经济体陷入长达10年的“滞胀”期——经济增长停滞、失业率攀升、物价高位运行。其中，美国股市10年涨幅仅16%，期间最低点(62.3点)和最高点(120.2点)仅相差一倍。德国市场10年间DAX指数从582.2点滑落至480.9点，期间最低点和最高点仅相差不足60%。
九十年代初，韩国和台湾经历“类滞胀”过程，即经济增速放缓，经济自然增长率结构性下行，同时CPI上台阶。但过程不像发达国家的滞胀那么猛烈，可以作为新兴市场经济体结构转型期“类滞胀”样本。1987年至1997年间(韩国“类滞胀”始于1987年)，韩国股市涨幅归零。韩国债券收益率在2000年以前长期在10%至15%的水平震荡。1985年之前，韩元长期国债收益率呈下降趋势。广场协议之后，热钱流入，物价上涨，国债收益率上升。1993年后，韩国国债收益率和物价均下行，直到亚洲金融危机爆发。台湾走势与韩国类似，但CPI和债券收益率相比韩国都维持在较低水平。台湾货币紧缩政策和对国际资本的限制，帮助台湾成功躲避亚洲金融危机对债券市场的冲击。
其实，不仅海外市场，主投A股市场绝大部分基金也同样如此。某设立于2015年1月22日的非银行金融300指数ETF联接基金，最近三个月净值累计缩水19.20%。某设立于1993年1月12日重仓持有中小盘股票的主动型基金，最近三个月净值累计缩水更是达33.05%。那么，在经济结构转型期选择什么样基金才能确保获利？请看下面这三种类型基金：
其一，某设立于2011年8月16日的资源行业基金，最近六个月净值累计升幅达16.51%，而在相同时间段内，沪深300指数ETF联接基金净值涨幅则只有4.74%；其二，某设立于2011年5月6日的黄金主题(QDII)基金，今年以来其净值累计升幅达14.45%，而在相同时间段内，沪深300指数ETF联接基金净值则缩水15.24%；其三，某设立于2011年9月29日的油气主题(QDII)基金，最近三个月净值累计升幅达8.10%，而在相同时间段内，沪深300指数ETF联接基金净值则缩水4.76%。
有人一定会质疑，为什么经济处于结构转型期，其他类型基金都表现不佳时，主投石油、黄金及资源类股票基金能成为例外？这首先是因为在全球经济处于大滞胀背景下，各国政府为刺激经济增长，普遍实行宽松货币政策，频频释放流动性。而其中大部分资金既出于当前安全和保值考虑，又出于未来升值的预期，将会一批又一批地选择买入诸如石油、黄金及资源类股票。其二，石油、黄金及资源类股票在此前大都经历长期大幅度的调整下跌，甚至早已处于跌无可跌状态。如某油气主题(QDII)基金净值最近一年已累计缩水37.86%。事实表明，巴菲特 、罗杰斯等投资大师正是由于善于把握由“估值洼地”所形成的机会，才创造一个又一个财富神话。所以基民现阶段应做的就是根据自身风险偏好，在主投石油、黄金及资源类股票基金中，选择投符合自身风险偏好的对象，以确保资产在股债双熊经济结构转型期也能实现保值增值。
(中国证券报)
上海证券刘亦千：新发基金投资攻略
近两月基金发行市场维持乐观，截至4月15日约50只基金正在发行或即将发行。其中，包括操作灵活的灵活配置型混合基金20只，仍是市场主要发行品种；固定收益类基金10只，均为债券基金，可积极应对市场风险偏好的回落；以及10只保本型混合基金，也成为管理人力推对象。近期市场的走向乐观使得股票基金和偏股混合基金的发行数量也有所抬升。其中，包括股票基金5只和偏股混合基金3只。本期将精选出其中四只新基金做客观比较，供投资者参考。
中欧养老产业
跟随老龄化进程 掘金养老产业
中欧养老产业混合型证券投资基金采取积极主动的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。基金投资于受益于人口老龄化进程的上市公司股票的比例不低于非现金基金资产的80%。基金从价值和成长等因素出发，精选估值合理且成长性良好的相应上市公司进行投资，把握养老产业长期发展大趋势。
老龄化进程加快，养老产业空间巨大：养老产业是指伴随我国人口老龄化及人口年龄结构转变而催生的以服务老年人群为目标的相关产业。国家统计局数据显示，2015年，我国60岁以上人口升至2.2亿，占比16.1%，65岁以上老年人占总人口比例为10.5%，远超联合国老龄化社会的相关标准。而且这一进程仍在加快，养老问题备受社会和政府关注，应对养老问题已成为国家战略，服务于老年人群的养老产业正在被社会日益重视，未来发展空间十分巨大，其中蕴含丰富的投资机会。
政策大力支持，养老产业发展加快：2016年3月17日发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》第六十四章指出，将“全面放开养老服务市场，通过购买服务、股权合作等方式支持各类市场主体增加养老服务和产品供给”。各地政府也在不断推出具体政策加快养老服务业发展，在政策的支持下，养老产业已经呈现加快发展趋势，相关领域正面临布局良机。
兼顾成长价值，掘金养老产业：根据契约规定，中欧养老产业投资于受益于人口老龄化进程的上市公司股票的比例不低于非现金基金资产的80%。基金结合定量和定性，从价值和成长等因素出发，深挖人口老龄化进程加快给老年家政、老年医疗保健、老年衣食住行、老练休闲娱乐等四大板块带来的投资机会，精选估值合理且成长性良好的相应上市公司进行投资，把握养老产业长期发展大趋势，具备长远的投资价值。
投资建议：该基金为偏股型混合型基金，长期平均风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。适合风险承受能力较高的投资者。
上投摩根智慧生活
紧盯智慧生活 赢得长期成长
上投摩根智慧生活灵活配置混合型证券投资基金主要投资于智慧生活主题上市公司，通过严格的风险控制，力争实现基金资产的长期增值。该基金股票配置比例为0-95%。基金从社会及行业变革层面出发，研究智能产品开发企业成长壮大的因素及环境，判断长期的行业发展趋势及商业模式变革的方向。
紧盯智慧生活主题，赢得长期成长：上投智慧生活投资聚焦于智慧生活主题，智慧生活主题相关公司是指顺应时代的潮流，通过持续的产品升级、技术创新、商业模式变革，给人们带来全新的生活、工作、娱乐体验的公司。这些公司迎合或引导新一代年轻人生活习惯，有良好市场基础和长期高成长性。上投智慧生活重点投资于其中具备技术优势、解决用户痛点、引领新的生活方式的相关行业及公司，重点关注新兴消费、TMT、医疗服务、金融理财、家居生活等五个板块，致力把握智慧生活主题的长期成长性。
灵活捕捉多元化市场机会：上投智慧生活基金股票配置比例为0-95%。在行业配置上，基金从社会及行业变革层面出发，研究智能产品开发企业成长壮大的因素及环境，判断长期的行业发展趋势及商业模式变革的方向。重点关注发展前景明确、增长速度较快、成长空间较大的子行业。并遵循自上而下的宏观产业分析逻辑，综合评估各个行业的投资价值，从而确定基金资产的行业配置，灵活捕捉多元化市场投资机会。
管理人相关主题投资经验丰富：基金管理人上投摩根基金管理公司近年来聚焦新兴成长领域投资布局，构建了一条涵盖民生、转型、健康等近10只新兴成长风格基金，上述基金历史业绩出众。公司旗下投研团队对于新兴成长领域相关公司的挖掘相对具有前沿优势，丰富的相关投资经验有利于智慧生活主题投资的顺利实施。
投资建议：该基金为混合型基金，长期平均风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，适合具有一定风险承受能力的投资者。
诺安和鑫保本
保本保费 较高目标收益率
诺安和鑫保本混合型证券投资基金通过投资组合保险策略，在确保保本周期到期时本金安全的基础上，力争实现基金资产的稳健增长。基金设有目标收益率，当前保本周期目标收益率为18%，当投资者在达到10%目标收益率时，该基金提供了一个无成本退出机会，帮助投资者及时锁盈。
保本保费，目标收益率2年内18%：诺安和鑫保本以每2年为一个保本周期。保本金额包括净认购金额，认购费用，以及募集期间的利息收入。基金设有目标收益率，当前保本周期目标收益率为18%，期内如基金累计净值增长率连续15个工作日达到或超过18%，基金保本周期提前到期并进入过渡期开放申赎，过渡期赎回不收取费用，过渡期结束进入下一个保本周期。上述安排为投资者在达到10%目标收益率时提供了一个无成本退出机会，帮助投资者及时锁盈。
CPPI策略确保目标实现：同大多数保本型基金一致，诺安和鑫保本主要运用固定比例组合保险策略(CPPI)确保基金资产的保本增值。CPPI策略是一种国际通用的投资组合保险策略，主要通过定量化的资产配置，立足于投资低风险资产获取稳定收益并建立安全垫，在此基础上将安全垫乘以一定倍数投资于股票等风险资产。该策略以低风险资产的预期收益弥补风险资产的预期损失，以风险资产保留资产组合的增值潜力。除非市场极端情况下，严格执行CPPI策略均有望实现保本增值目的，且随着安全垫的逐步积累，净值有望呈现加快增长的势态。
管理人丰富经验保驾护航：基金管理人诺安基金于2011年涉入保本型基金管理，目前已经是国内最大的三家保本型基金管理人之一。旗下首只保本基金诺安保本在首个保本周期内实现了21.60%的累积投资收益率，同期中证全指下跌了22.35%。丰富的保本经验和良好的历史业绩为该基金的运作保驾护航。
投资建议：该基金为混合型基金中的保本型基金，长期平均风险收益水平低于股票型基金，也低于一般混合型基金，适合风险承受能力较低的投资者。
长盛同泰
双重保险策略 保本增收
长盛同泰债券型证券投资基金是一只可以投资权益资产的混合债券基金，强调在控制风险和确保流动性的基础上追求基金资产的长期稳健增值，力争超过业绩比较基准的投资业绩。基金投资以行业配置为主综合定量定性筛选个股，动态调整和优化股票组合，力图在合理风险水平下追求基金收益最大化。
双重保险策略保本增收：长盛同泰的核心特点在其大类资产配置策略，基金以优化投资组合保险策略为核心，综合运用固定比例组合保险策略(CPPI)和时间不变性投资组合保险策略(TIPP)等两个保险策略。期初基金以CPPI 策略为主，通过定量化的资产配置来确保本金的安全，以已实现的超过保险底线的收益为基础，放大合理倍数投资于风险资产增加收益；基金动态判断市场和其他因素，灵活运用TIPP策略不断调高保险底线，锁定当期收益，确保基金收益随着时间增长的逐步提升。最终实现风险预算管理、降低系统性风险，实现基金投资目标。双重保险策略较单独执行CPPI策略更为保守，在牺牲一定净值上涨弹性的基础上加大了对已实现收益的保护。
债券以久期管理为核心，股票兼顾打新和投资：长盛同泰的债券投资将采用自上而下的策略，通过全面的研究分析来预测市场收益率曲线变动，据此主动调整组合久期和组合期限结构。在此基础上，基金综合运用类属配置策略、信用策略、相对价值策略等多维度策略积极把握投资机会，实现组合增值。
在合理风险水平下追求基金收益最大化：基金股票策略兼顾新股申购和二级市场投资，投资以行业配置为主综合定量定性筛选个股，动态调整和优化股票组合，力图在合理风险水平下追求基金收益最大化。
投资建议：该基金为债券型基金，长期平均风险收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金。此外，由于该基金可参与股票等权益资产投资，风险将高于一般纯债型基金，适合风险承受能力较低的投资者。
新发基金基本情况
基金名称 市场代码 基金类型 管理人 托管人 基金经理 认购费率(前端) 申购费率(前端) 赎回费率(后端) 管理费率 托管费率 风险定位
中欧养老产业 001955 混合型 中欧基金建设银行袁争光 养老金客户 养老金客户 N＜7日1.5% 1.5% 0.25% 高
M＜100万 0.36% M＜100万 0.45% 7日≤N＜30日0.75%
100万≤M＜500万 0.24% 100万≤M＜500万 0.3% 30日≤N＜365日 0.5%
M≥500万 1000元/笔 M≥500万 1000元/笔 365日≤N＜730日 0.25%
其他客户 其他客户 N≥730日 0
M＜100万 1.2% M＜100万 1.5%
100万≤M＜500万 0.8% 100万≤M＜500万 1%
M≥500万 1000元/笔 M≥500万 1000元/笔
上投摩根智慧生活 001984 混合型 上投摩根基金 中国银行杨景喻 M＜100万 1.2% M＜100万 1.5% N＜7日 1.5% 1.5% 0.25% 中高
100万≤M＜500万 0.8% 100万≤M＜500万 1% 7日≤N＜30日0.75%
M≥500万 1000元/笔 M≥500万 1000元/笔 30日≤N＜365日 0.5%
1年≤N＜2年 0.35%
2年≤N＜3年 0.2%
N≥3年 0
诺安和鑫保本 002560 混合型 诺安基金 交通银行谢志华 M＜100万 1% M＜100万 1.2% N＜1年 2% 1.2% 0.2% 中低
100万≤M＜200万 0.6% 100万≤M＜200万 0.8% 1年≤N＜2年 1.5%
200万≤M＜500万 0.4% 200万≤M＜500万 0.6% N≥2年 0
M≥500万 1000元/笔 M≥500万 1000元/笔
长盛同泰 002571 债券型 长盛基金中国银行马文祥 M＜50万 0.6% M＜50万 0.8% N＜1年 0.1% 0.4% 0.2% 中低
50万≤M＜200万 0.4% 50万≤M＜200万 0.5% 1年≤N＜2年 0.05%
200万≤M＜500万 0.2% 200万≤M＜500万 0.3% N≥2年 0
M≥500万 1000元/笔 M≥500万 1000元/笔
(中国证券报-中证网)
分级基金套利 小船说翻就翻！
近期，因财务造假风波复牌之后的金亚科技各种“妖”，小伙们各种捶胸顿足悔不当初，当然咯，大家各种吐槽狂喷的同时，当然也不忘一边想尽千方百计买入消费B套利，但很多小伙伴表示刚刚买了消费B，第二天就吃了根大阴线，小伙们一头雾水的问理财君，分级套利究竟是个啥？
关于分级基金套利，其实主要还是由于分级基金的配对转换机制，主要有两种情况：1)、出现整体折价时(场内价格比净值低)，在场内买入AB份额，T+1确认后合并母基金，T+2后可赎回母基金。总共是T+2工作日。2)出现整体溢价时(场内价格比净值高)，先申购母基金，T+2可进行分拆，T+3方可在场内卖出AB份额。总共是T+3工作日。
一般而言，如果分级基金的合并溢价率超过3%(或折价率超过3%)，则存在一定套利空间，不过，在当前分级基金处于整体流动性较差的弱周期当中，相比火爆的牛市行情中，分级基金的合并折溢价率大幅收窄，套利的空间有限，为避免小伙们道听途说、再次踩雷，理财君就告诉小伙们，哪些情况下不适合参与分级基金套利。
首先，当分级基金母基金所跟踪的指数大涨，涨幅超过5%以上，这个时候，相应的分级基金B份额受制于10%的涨跌停板限制，当日即时封死涨停，后市或还有不涨的空间。这个时候，分级基金整体处于被动折价，理论上可以通过买入A、B合并做折价套利，但由于是被动折价，后面相对应的分级B还是会上涨的，此时，小伙们是很难通过买入B的方式与A类份额并吃到折价。
其次，如果分级基金大跌，相应的分级B封死跌停板，造成分级基金的被动溢价，如果没有意外，后面分级B还是要继续补跌的，如果小伙们此时看到分级基金溢价率较高，而去申购分拆做溢价套利，大概后面也是要哭瞎了。
第三，成交额较低，当前市场情况下，分级基金的整体流动性较差，折溢价率较大存在套利空间且流动性较好的分级基金很少，在此种情况下，并不适合做折溢价率的套利。通常情况下，如果出现成交额较低(日成交额低于200万)的分级基金不适合做套利，尤其是这类分级基金突然出现诡异的大幅折价或溢价时，一定要小心，很有可能是机构资金在故意制造折溢价，吸引散户进场申购套利，如果你不小心买了，可能后面根本卖不出去，因为流动性太差，根本没有对手盘陪你玩儿啊。
第四，当母基金对应的指数波动较大，但分级基金的整体折溢价幅度较小，这个时候做套利的风险较大。当分级基金所跟踪的指数属于宽幅波动，如果分级基金的整体折溢价率空间不足，这个时候套利的安全垫就很薄，所以，如果分级基金跟踪的指数波动太大，仅有的一点整体折溢价率，很有可能会被指数的波动吃掉，得不偿失。
所以说，当分级基金处于整体被动折溢价、母基金所跟踪的指数宽幅波动、分级基金成交额流动性较小时，不太适合做分级基金套利，分级套利的小船说翻就翻，套利有风险，投基需谨慎。
(Fund部落)
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