原文标题:两大核心战略 九安医疗网上业绩说明会最新解读
本文摘要:良心企业：公司没有市值管理，老总不满意股价，并且没有减持计划。公司订单主要来源于政府订单、商业订单和亚马逊及官网订单等。联邦政府订单收入占一季度收入约50%，利润占35%。美联邦订单还有2.8亿待分食，美国建厂完九安应该至少拿下50%。明确… …
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良心企业：公司没有市值管理，老总不满意股价，并且没有减持计划。
公司订单主要来源于政府订单、商业订单和亚马逊及官网订单等。联邦政府订单收入占一季度收入约50%，利润占35%。
美联邦订单还有2.8亿待分食，美国建厂完九安应该至少拿下50%。
明确了商业单占比50%，多好啊。不完全看政府订单吃饭，而且商业单利润更高，回款更好。
公司产品在不同销售渠道的销售成本亦不相同，因此销售价格及毛利率存在差异。
根据公司2021年年度报告，线上渠道销售的毛利率为74.49%，线下渠道销售的毛利率为59.65%。公司2022年一季度报告的整体毛利率为81.60%。
公司会根据订单情况合理安排生产，订单及生产情况是动态变化的。
现在联邦订单一共7.2亿，而九安单家3.54亿和联合1.76亿，简单计算为0.88亿，那么目前一共4.42亿，在所有友商中占联邦政府订单的61.4%。
也就是说之后的2.8亿订单如果招标，九安还是会分到大头。
公司正在美国建造自动化工厂，这意味着检测试剂盒在美国的防疫政策中有长期需要。
公司除了美国，也在积极拓展其他国家的销售渠道，试想，九安既然能够在美国销售得那么好，在其他国家相比也能取得比较好的销售预期。
会重点开拓加拿大市场
公司认为当前市值处于低估状态，资本市场还没有完全发现公司的价值。
两大核心战略
1、爆款产品战略
发挥iHealth在美国的品牌影响力，在试剂盒方面，公司会集中精力做好北美市场。
2、糖尿病诊疗照护“O+O”新模式
在有利的行业发展趋势和政策支持的推动下，公司将会加快糖尿病诊疗照护“O+O”新模式在中国、美国的落地。
以后糖尿病O+O模式如果走通了，相当于苹果App之类的订阅制，月费年费的收钱。
这个预期值得期待，估值可以打到50倍。按照中国1.2亿糖尿病患者，假设就按市占率10%，1200万订阅用户，每人每年贡献利润200元，年利润都有24亿元。
个人分析
业绩说明会最有价值的信息有两条
1、联邦订单的收入占一季度收入50%
2、在美国建厂
下面逐条分析价值所在
首先说联邦订单的收入
占一季度收入的50%，也就是说另一半收入是来自自营网站、商业订单、亚马逊、各州政府订单累计约109亿元，按利润率70%计算利润就是77亿。
这一半收入是比较稳定的，疫情不结束，就还有这些需求。也就是说后面三个季度，即使没有联邦订单也能保持这个利润，当然唯一的变量是价格会不会下调。
很多人都在说没有联邦新订单，业绩就不可持续，是真的吗？可是大家想过吗？
联邦订单没有了，也就是说免费的检测盒没有了，但是有需求者就得自己掏钱买了，此长彼消的道理。
需要做检测的还是要做检测，相信这个量不会少，所以这部分又会增加利润，只是难以估算。
再说美国建厂这事
专业人做专业事，刘总的美国团队肯定是做过深入的调研才做出在美国建厂的决策。有需求才生产，这也说明疫情不会那么快就结束。建厂是为了更好的销售，而且是在世界各国的销售。
美疾控中心预测：未来两周，全美将有约5000人死于新冠。
据美国广播公司4日报道，美国疾病控制和预防中心（CDC）的最新预测模型显示，未来四周，美国的每日新冠入院人数和新冠相关死亡人数预计都将在数个月来首次上升。未来两周，全美将有约5000人死于新冠。
最后总结
只要疫情严重或者不结束，九安医疗业绩还会暴涨。
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